Những con số & thực tế quan trọng
• Trong quý 3 tài chính 2026, Dell ghi nhận đơn đặt hàng server AI mới trị giá 12,3 tỷ USD.
• Tính tới cuối quý, backlog (đơn hàng tồn, chưa giao) server AI của Dell đạt 18,4 tỷ USD.
• Trong quý đó, Dell đã thực hiện giao hàng (ship) server với giá trị khoảng 5,6 tỷ USD.
• Do nhu cầu mạnh, Dell đã nâng dự báo doanh thu từ server AI trong năm tài chính 2026 lên 25 tỷ USD (từ mức 20 tỷ USD trước đó).
Những hậu quả & tác động với Dell
• Nhờ cú hích từ server AI, Dell đã tăng dự báo doanh thu năm tài chính 2026 tổng thể — không chỉ riêng server.
• Trong thông báo với nhà đầu tư: doanh thu đầy năm dự kiến khoảng $111,2–$112,2 tỷ USD.
• Lợi nhuận điều chỉnh (non-GAAP) cũng được nâng: tỷ suất lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) ở mức “midpoint” khoảng 9,92 USD/cổ phiếu.
• Dell ghi nhận thị phần lớn trong mảng “hạ tầng + server + lưu trữ + network”, cho thấy họ không chỉ bán máy chủ đơn lẻ mà hướng tới cung cấp hệ thống toàn diện cho doanh nghiệp, data-center, cloud, AI workloads…
• Hãng cũng đang mạnh tay đầu tư dài hạn: theo Dell, trong 4 năm tới, mảng hạ tầng (server/ storage/ phần mềm liên quan) dự kiến tăng trưởng ~ 11–14% mỗi năm — cao hơn nhiều so với kế hoạch cũ.
Một vài khách hàng “khủng” & đối tác tiêu biểu
Theo công bố, các hợp đồng server AI mà Dell giành được bao gồm:
• Các tổ chức lớn như U.S. Department of Energy — cho các nhu cầu computing/ HPC/ AI ở cấp quốc gia.
• Công ty AI có trụ sở tại Abu Dhabi — G42.
• Startup của Elon Musk — xAI.
• Nhà cung cấp hạ tầng điện toán đám mây / GPU-as-a-Service như CoreWeave.
Điều này cho thấy: khách hàng của Dell không chỉ là “doanh nghiệp truyền thống” mà bao gồm cả “ông lớn AI / cloud / HPC” — tức nhu cầu thực sự rất đa dạng, quy mô lớn, và định hướng dài hạn.
Những rủi ro / thách thức mà Dell công khai
Mặc dù tăng mạnh đơn hàng, nhưng Dell cũng thừa nhận có một số áp lực:
• Chi phí linh kiện, đặc biệt chip nhớ (DRAM / NAND / storage / memory) đang tăng — điều này ảnh hưởng đến biên lợi nhuận khi sản xuất server AI (vốn sử dụng nhiều RAM, storage tốc độ cao).
• Cạnh tranh gay gắt từ các nhà cung cấp khác (ví dụ Super Micro Computer, Hewlett Packard Enterprise / HPE …), đặc biệt khi giá thành và chi phí sản xuất server AI tăng.
• Có khả năng biên lợi nhuận bị thu hẹp nếu Dell không điều chỉnh được giá bán hoặc chi phí sản xuất vẫn tiếp tục tăng.
Dell đã phát biểu rằng họ sẽ “cố gắng hết sức để giảm thiểu tác động” của chi phí tăng lên khách hàng — tức có thể tăng giá bán, hoặc điều chỉnh cấu hình, hoặc tối ưu chuỗi cung ứng để giữ margin.
Ý nghĩa rộng hơn — với thị trường server / AI & ngành công nghệ
• Việc Dell đạt backlog 18,4 tỷ USD và nâng mục tiêu “AI server” lên 25 tỷ USD cho thấy nhu cầu xây dựng hạ tầng AI / data-center / HPC toàn cầu đang cực cao — không chỉ từ cloud provider mà cả tổ chức, doanh nghiệp lớn, startup AI, chính phủ, v.v.
• Điều này củng cố xu hướng: server & hạ tầng vật lý vẫn cực kỳ quan trọng dù “AI” nhiều người tưởng chỉ là phần mềm — cơ sở hạ tầng mạnh, ổn định và mở rộng được là nền tảng để chạy large-scale AI.
• Với quy mô lớn, Dell có lợi thế: chuỗi cung ứng ổn định, uy tín lâu năm, khả năng phục vụ từ SMB tới “hyperscaler” — khiến họ có thể giữ vị thế dẫn đầu mặc dù chi phí vật liệu tăng.
• Nhưng cũng là cảnh báo: doanh nghiệp muốn đầu tư AI / thiết lập data-center cần dự trù chi phí cao hơn (phần cứng, memory, storage), và cần cân nhắc yếu tố kinh tế, giá điện, tiết kiệm năng lượng, làm mát, v.v. — vì chi phí phần cứng + vận hành có thể tăng mạnh.
VN
ENG 
